IPG再次取得一个创记录的季度营收，但其CEO对全球贸易的前景感到忧心忡忡。

过去半年IPG的股价走向

地缘政治和宏观经济不确定性的不断增加已经开始影响了IPG Photonics的订单，这个全球领先的高功率光纤激光器供应商在这个非常时期亦不能独善其身。

尽管在今年第二季度创下了创纪录的4.14亿美元销售额 一一 比2017年同期增长了12％ ，该公司首席执行官兼创始人Valentin Gapontsev宣布，主要客户的订单流量因最近几周欧洲和中国的需求都有所减弱而下降。

他在最新结果的IPG发布中表示，“这种较为温和的同比增长持续到了7月份，我们认为这主要是受到宏观经济和地缘政治因素的驱动，而不是竞争动态”。

逆风

“与几个月前相比，当前的全球宏观经济贸易和地缘政治环境更加不确定，并且这样的情况可能会持续，”Gapontsev指出，并补充说，最近中国货币的贬值 一一 对美国征收的新关税的回应，这将是公司面对的另一个逆风。

主要客户的需求前景疲软促使Gapontsev和IPG的首席财务官Tim Mammen对全年的指导目标进行调整。他们现在预计2018年总收入将增长约8％，达到14亿美元 一一 低于之前预测的10-15％的年增长率，因为电动汽车电池焊接和激光增材制造的应用预计将在今年下半年显着减弱。

在7月31日的财报和前景之后，IPG的股价在早盘交易中跌幅超过25％，在纳斯达克指数上跌至163美元，在上个月达到的260美元的高点下跌近40％。

从好的方面来说，IPG本身可以对这个低股价加以利用一一 其董事会刚刚授权一个新的1.25亿美元股票回购计划。

好的一面

Gapontsev强调了切割和3D打印应用的优势反映在了破纪录的第二季度，因为高功率连续波（CW）光纤激光器的销售额同比增长20％。

首席执行官报告称，“超高功率”（ 6千瓦或更高的功率）连续波激光器的销量增长更快。除了在日本的收入下降了2％，所有主要销售区域的收入均大幅增长。

抵消欧洲和中国需求增长缓慢的局面是北美市场，IPG在北美看到了强劲的订单活动 一一 Gapontsev注意到了快速增长的新品销售，其中包括绿色、紫外线和超快脉冲源。

“虽然我们对新产品和部分地区的强劲表现感到鼓舞，但这种增长只能部分抵消中国和欧洲较为不愠不火的前景，”他说。中国目前几乎占IPG销售额的一半（相比之下，北美的销售约占20％），这意味着人民币的羸弱将对整体销售数据产生重大影响。

在与分析师的电话会议中，Gapontsev表示他相信IPG能够维持甚至扩大其市场份 一一 尽管宏观经济明显疲软，他声称IPG的竞争对手都无法与其在规模、质量、成本和交货时间的综合上与其匹敌。

首席财务官Mammen补充说，新的和更有效的二极管激光泵在下半年发布时也会产生积极的影响，而IPG最近一个季度的资本支出为5700万美元，其中包括用于购买相邻于其马萨诸塞州牛津总部的新设施的2600万美元。

锐科的进攻

直率的Gapontsev在分析师电话会议上表示，一些主要客户面对中美之间正在展开的贸易战，已经开始“害怕”固定交付日期，Mammen补充说“关税谈判”正在产生消极的心理影响。

最近在深圳证券交易所首次公开发行（IPO）股票后，锐科激光声称已在其国内市场“打破了外国产品的垄断”，在其网站上提供了一种声称输出功率高达12千瓦的高功率CW光纤激光器。

但Gapontsev指责锐科“破坏光纤激光器的市场价格”，而且提供品质不好的低端产品。

尽管如此，IPG正在维持通过制造规模和更高效的二极管发射器降低其自身平均销售价格的策略。Mammen表示，公司将在市场的低端变得更具侵略性，这种方式的部分目的是限制其潜在竞争对手建立规模的能力。

紫外激光牵引

由于中国对消费电子制造业应用的需求，首席财务官还强调了IPG在最近一个季度出售价值超过100万美元的紫外光纤激光器。IPG希望在这个特定领域中与MKS子的公司Spectra Physics及其更传统的二极管泵浦固态激光器竞争。

尽管IPG高管的态度异常悲观，但该公司仍然能够在第二季度实现1.22亿美元的净收入，相当于同比增长17％。

凭借13亿美元的现金和等价物以及资产负债表上的最低债务，IPG仍处于令人羡慕的处境 一一 即使它刚刚在一天之内减少了四分之一的股票估值。

IPG的前景似乎也严重影响了部分竞争对手的估值。在7月31日的早盘交易中，nLight的股票下跌了20％，丢掉了自公司2018年4月IPO以来的大部分涨幅。此外，II-VI价值下跌了近10％，然而相干的股票在当天晚些时候公布的财务业绩公布之前仅略微回落。


编译: Nick
Origin: Optics.org