制造业扩张速度放缓

　　10月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2，比上月下降0.6个百分点，预期50.6。

　　从企业规模看，大型企业PMI为51.6%，比上月回落0.5个百分点，继续保持扩张态势；中、小型企业PMI为47.7%和49.8%，分别比上月回落1.0和0.6个百分点，低于临界点。

　　从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和新订单指数高于临界点，原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数低于临界点。

　　从13个分项指数来看，同上月相比， 除生产经营活动预期指数持平。其余12个指数均有所下降。其中，生产量指数、新订单指数、新出口订单指数、购进价格指数和出厂价格指数降幅超过1个百分点，其他指数降幅均在1个百分点以内。

　　从企业盈利状况来看，1-9月份全国规模以上工业企业利润增长14.7%，增速比1-8月份放缓1.5个百分点，连续三个月下降，降速加快。工业企业利润增速放缓的重要原因是价格抬升作用减弱，并不能完全反应当前制造业生产状况。从利润增长的行业来看，利润增长较快的主要是上游行业，这些行业受到价格上升的抬升作用明显。随着产品价格不再持续走高，利润率下降将会影响企业生产。

　　从高频产出数据来看，10月重点企业粗钢日均产量为198.7万吨/日，比9月产量略有加快。日均铁精粉7.14万吨/日，同比环比都明显减少。10月高炉开工率有所上升，但低于6月水平。柯桥纺织价格指数略有下降，但10月基本保持在106点之上，绝对水平不低。中国棉纺织行业景气指数小幅下降到48.18点，可能中美贸易摩擦升级影响了轻纺工业景气预期。10月高频的南华工业品指数整体上市，基本保持在2200点以上，略高于上个月。

　　从能耗来看，10月6大发电集团日均耗煤量先降后升，月末在51.1万吨/日，仍处在增长进程中。10月全国综合煤炭价格指数上升，增长速度加快，下旬在167.5点，环渤海动力煤综合平均价格指数在571点左右。

　　业内人士认为:继9月份以后，10月份PMI指数继续明显回落，表明短期经济下行压力仍然较大。

　　从指数反映情况看，预计10月份工业生产水平将继续回落；国内外市场需求水平趋降，出口增速下降。从采购量、原材料库存等指数变化看，企业对市场的信心明显不足。此外工业品价格水平预计也将趋降。同时需要看到，中国经济基本面已经明显改善，稳增长、稳预期的政策力度较大。

　　综合看，短期因素导致的经济下行不会持续发展。经济形势在年末到年初会开始好转。