业绩符合预期:上半年,公司实现营收22.92亿元,同比增长10.99%,实现归属于上市公司股东的净利润2.41亿元,同比增长30.51%。

    小功率激光设备产品结构升级,盈利能力提升:上半年,公司加强高端激光设备产品的技术开发和市场推广,提升市场地位,增强盈利能力;公司小功率激光设备实现营收9.78亿元,同比增长14.80%,毛利率为40.5%,同比有明显提升;其中,激光信息标记设备实现销售收入4.99亿元,同比增长27.31%。

    大功率激光切割设备实现较好增长,未来保持良好预期:上半年,公司大功率激光切割设备实现营收4.71亿元,同比增长29.08%,市场占有率不断提高,国际地位稳步上升,预计全年大功率激光切割机销售可实现持续增长。代表激光技术制高点的三维五轴激光切割机实现升级并量产,自动化、智能化设备获得市场认可,成功为客户定制激光切割柔性生产线,夯实了大功率激光设备系统集成及个性化定制开发业务发展基础。光纤激光切割机累计销售突破1000台,产销量稳居全球第一。

    PCB设备销售增长低于预期:上半年,受PCB行业影响,公司PCB业务收入2.34亿元,同比下滑11.93%,但伴随高端市场的拓展,公司PCB设备产品结构升级,整体盈利能力有明显提升,上半年该产品毛利率达到37.11%,同比提升3.04个百分点。

    LED设备及产品业绩增长符合预期:上半年,公司LED设备及产品实现营收3.15亿元,同比增长16.67%,符合我们的预期。

    预计第三季度业绩大幅增长:公司预计今年前三季度经营业绩将同比增长50%-80%,主要是公司第三季度订单规模大幅增长。

    盈利预测和投资建议:我们调整对公司的盈利预期,预测14/15年EPS分别为:0.72/0.99元,当前股价对应动态PE分别为26/19倍,维持“买入”评级。

    风险提示:行业竞争加剧导致产品降价,订单低于预期等。