三季度绩高速增长，光电器件和激光加工双星闪耀：2016 年前三季度，公司实现营业收入24.51 亿元，同比增长28.04%，归母净利 1.68 亿元，同比增长53.24%，其中，第三季度营收8.07 亿元，同增23.44%，归母净利5036.57 万元，同增146.12%。报告期内，光电器件和激光加工业务板块收入比有较大幅度的增长，提升了公司盈利水平。智能制造和物联科技龙头企业：公司瞄准智能制造和物联网的快速发展，充分整合公司优质资源和产品全面布局“智能制造”和“物联科技”两大业务，在激光先进装备制造、激光全息防伪等领域具有领先技术，正着力打造智能制造和物联科技龙头企业。

　　定增加码激光先进制造装备、传感器及超清电视业务：公司9 月公告定增修改方案，拟非公开发行不超过12，000 万股，拟募集资18 亿元用于投资激光精密微纳加工智能装备产业化项目、智能工厂建设项目，物联网用新型传感器产业化等项目，此举（一）将实现公司产品结构调整和优化升级，进一步提升公司盈利能力和市场整体竞争力；（二）依托新材料的应用，研制生产新型多功能传感器，实现物联网用传感器的进一步发展；（三）基于公司在自制光芯片方面的优势，结合控制接口技术和海量智能终端制造能力，实现智能终端再发展。随着募投项目的成功投入建设及后续效益的实现，公司的业务结构及收入来源更为丰富，有利于公司进一步提高竞争实力，巩固市场地位。

　　子公司芯片将应用于特斯拉，切入新能源汽车领域：子公司华工高理与特斯拉核心供应商韩国佑理成立了合资公司，强强联手，将进一步整合技术、市场等资源，全面导入特斯拉新系列车型共同开发全球新能源汽车市场，对扩展公司业务和提升公司业绩有巨大推动效应。

　　投资建议与评级：我们预计公司2016-2018 年净利润为2.20 亿元、 2.67亿元和3.28 亿元，EPS 为0.25 元、0.30 元和0.37 元，PE 为71 倍、58 倍和47 倍，给以“增持”评级。

　　风险提示：激光加工系列成套设备和光电器件产品销售低于预期。（东北证券）