导读：这是生意，不是长久的婚姻。 与联赢激光携手走过9个年头之后，招商科技或许还是最后决定选择结束这段婚姻。
继11月7号招商科技第一次出手1000股，将其持股降低在10%以下后，联赢科技成交量便不时出现在新三板成交的龙虎榜上。
12月5日、9日、13日，联赢激光分别出现了1.34亿元、1.2亿、8594万元的成交量；12月19日，虽然成交量略有下滑，但仍然达到708万的规模，远高于挂牌近一年来90%交日易的成交量。
如此大的成交量，在富姐看来，除了其第大股东深圳市招商局科技投资有限公司外（以下简称“招商科技”），很难想像有其它企业有如此大的抛售。要知道，联赢激光的前十大股东占据该公司71%的股权。
从过往的进入、卖出历史来看，招商科技确有这样的可能。2016年的11月7日，招商科技减持了994000股，持股比例降到了9.9995%——这样做的目的，可能是为了股权未达10%的前提下，为后续减持无需公告做准备。
事实上，确实是从那一次减持开始，联赢激光成交量开始出现巨量成交。
如若真是招商科技减持，那么，从2007年的第一次注资，到2016年11月的退出，招商科技在联赢激光身上也完美地演绎了国有资本的保值增值。九年的时间，实现资产增值达到21倍。
与成交量暴涨的同时，联赢科技也使出了各种大招，应对的方式堪称新三板交易的经典教科书。这三次暴涨的成交额共计3.39亿元，但联赢激光股价波动不超过三毛钱。
值得一提的是，在此过程中，联赢激光并不是单独在战斗，它还拉上了9个券商盟友，或是更多的投资人。
在这场战役中，并没有输家，双方都是赢家。
A、9年21倍，850万到1.8亿
招商科技分两次入股了联赢激光。
2007年11月26日，联赢激光将注册资本由550万人民币增加到784.705万元人民币，招商局科技投资出资400万，其中73.345万元作为注册资本投入，取得公司9.347%的股权。
2010年4月，联赢有限第三次增资扩股，招商局科技投资出资450万，获得联赢激光 5．0625%的股权。
随后，在多次增资控股之后，在挂牌上市时，招商科技在联赢激光的股权比例为11.75%；在2016年联赢激光再一次增资控股之后，招商科技的股权比例为10.77%，合计出资850万元。
公司登记材料显示，招商科技由招商局轮船股份有限公司100%出资，属于“招商系”旗下全资企业，为100%国企。
按照2016年6月21日-11月6日的所有交易日观察，招商科技股价在12.5-15.08元左右区间波动；如果依照13元左右的估值，则11月7日联赢激光的市值为16.9亿元。
事实上，截止12月19日，联赢激光的股价为11.89元，其市值为15.41亿元。
以16.9亿元，对应减持前招商科技所持的10.77%的股权，则招商招科持有的股票价值1.82亿元。
也就是说，从两次出资850万元，至持有公司股票价值1.82亿元，招商科技9年时间投资回报率为21.4倍。
当然，在4个交易日中，实际交易价格并不是13元。
A.11月7日，减持994000股，首次将持股比例降至10%以下。以当日收盘价12.82元作为粗略估算，减持金额为1274万元，直接回本，并获利近50%；
B.12月5日,成交金额1.34亿元，收报每股11.95元，换手率为12.28%;
C.12月9日，成交金额为1.2亿元，收报每股11.80元，换手率为10.70%；
D.12月13日，成交金额为8594亿元，收报每股11.70元，换手率为7.64%。
后三次的成交金额为3.4亿元，则买卖双方各出1.7亿元。
历史在这里出现了奇妙的重合：12月的3个较大量交易日+11月7日招商科技的减持，卖方总计卖出1.82亿元的股票，而招商科技持有的联赢激光股票价格亦为1.82亿元。
这难道仅仅是偶然吗？
B、联赢激光的报表，券商年底的答卷
与此同时，在这一卖一卖的过程中，联赢激光的股价只在三毛钱这个区间内进行波动。
所以富姐猜测，券商是联赢激光背后坚实的后盾。
9家做市券商均在联赢激光定增发行时进入，其中3家证券公司在今年3月份开始对联赢激光进行了评级，共有2家增持1家买入，并且对未来股价持看涨的态度。
那么券商托市这个说法可以成立吗？
联赢激光2015年年报显示，营业收入同比增长58%，净利润同比增长124%。2014年年报显示，营业收入同比增长46%，净利润同比增长124%。最新中报显示其净利润已经远远超过去年净利润的一半。
联赢激光布局国内市场的同时，另一只脚也跨到了国外。联赢科技目前以国内的市场为主，而且国外的订单也在逐年上升，已经接近了订单总数的10%。董事长韩金升发言称，预计今年销售订单可以实现翻倍。
联赢激光也算新能源行业的老兵。2007年公司就开始涉足锂电行业。直至今天，受益于新能源汽车的企业不在少数，国内做动力电池设备的除了联赢激光，还有大族激光、赢合科技等企业，而且竞争对手的数量还在不断增加。资料显示，2016年联赢激光在整个锂电设备市场占有率为90%。
九年的时间，联赢激光在动力电池市场依然稳如泰山。
从去年10月份挂牌至今，联赢科技向投资者和券商交了一份满意的成绩单。耀眼的业绩，也能给券商在年度总结时添色不少，至少在汇报投投逻辑方面是可以说得通的。
C、放缓的市场 议价能力的降低
新能源汽车的加速普及，动力电池设备功不可没。市场对动力电池的需求也在不断扩大，一度出现供不应求的局面。
联赢激光董事长韩金龙则表示，近几年国际业务的不断增长得益于成功拿下了三星SDI、松下等跨国客户。如果与进口设备相比较的话，韩金龙还是很有信心的。
不过今年的动力电池市场可谓危机四伏，除了动力电池企业小且乱之外，最大的一个因素是政府产业政策的出台，足以对目前的市场造成较大的打击。
该政策主要对企业生产能力、技术能力、产品、质量保证能力和售后服务能力等都作了更细致的规定，单独凭提高产能标准这一点瞬间“秒杀”小型且产能较低的企业，导致2016年动力电池市场增速的突然“放缓”了。
市场的放缓会导致价格战开始拼刺刀，而下游客户的并购重组则有可能出现多家大企业，由此导致利润率的降低。
但障碍是有两面性的。市场放缓和下游客户重组的同时，也对规范市场、完善市场起到了重要的作用，提升产能、优化技术的战鼓已经在暗地里敲响。
至少在目前，联赢激光仍有优势。
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