海康威视、大族激光、温氏股份、信维通信、老板电器等多家热门公司依旧现身调研名单。温氏股份于 5月21日、22日合计接待逾70家机构，成为本周收获调研数量最多的公司；海康威视于5月14日至5月25日间累计接待逾40家机构；大族激光、信维通信本周均接待3批次机构，为本周机构调研频率最高的2家公司。

值得一提的是，大族激光还是今年机构造访最频繁的公司。仅5月以来，公司就接待了14批次机构。2018年迄今，公司被调研总次数达到57次。

5月21日~23日，摩根投信、瑞银证券、国泰人寿等机构调研大族激光。业绩亮眼是吸引机构频频光顾的重要原因。大族激光2017年业绩创历史新高。公司2017年总营收达115.6 亿元，同比增长66.12%，实现净利16.65 亿元，同比增长121%，扣非后净利为16.41 亿元，同比增长130%。2018年公司业绩继续增长。一季度，公司实现净利3.64 亿元，同比增长141%。大族激光预计2018年上半年净利约在9.14~11.88 亿元，同比增长30%以内。

大族激光为国内激光装备龙头企业，业务范围主要包括机械钻孔、激光钻孔、LDI（激光直接曝光）、激光切割和检测设备等，业务线比较丰富。公司近期披露的调研内容基本一致，机构主要关注公司PCB（印制电路板）业务及未来增长点。

2017年全球PCB产业开始复苏，大族激光期内PCB业务实现营收12.10亿元，同比增长近四成，超出机构预期。公司在年报中称，2017年实现各类PCB专用设备销售台数超过1700台，成为国内主要PCB上市企业如深南电路、崇达技术、景旺电子等公司的首选采购对象。

大族激光介绍，受全球PCB产业链向中国转移，以及下游客户扩产所带来的设备需求的影响，目前订单情况比较乐观，排产情况饱满。随着PCB未来精密化趋势，FPC软板加工领域设备需求未来有望快速增长。此外，近期公司与两个客户签订价值2.87亿元的订单，主要包括激光皮秒切割、检测等设备。合同执行后，对公司在FPC柔性线路板和SMT表面贴装业务拓展产生积极影响。

大族激光的PCB设备客户深南电路本周也获机构组团调研。5月23日，宝盈基金、富国基金、高盛（亚洲）等近70家机构现场参观深南电路。

近年来，随着激光技术在消费电子、智能装备、PCB、机器人、人工智能、LED激光加工等领域的应用不断加深，2017年我国激光加工市场规模近500亿元，同比增长超28%，预计2018年激光市场规模将达600亿元，市场发展前景看好。在激光领域，大族激光经过多年的发展，如今已成为行业内收入规模和盈利水平较高的激光企业之一。从大族激光2018年一季度营收数据及2017年的财报，我们可窥探目前市场的发展现状及未来趋势。

大族激光一季报数据显示，2018年一季度实现营收169,206.37万元，较上年增长11.20%，净利润36,449.46万元，较上年增长140.73%。大族激光表示，一季度实现净利润大幅增长主要得益于公司总体经营状况保持平稳，同时部分处置了明信测试及prima公司股权，也在一定程度上增厚了公司当期业绩。

作为我国激光设备行业龙头，大族激光的产品广泛应用于多个领域，未来随着消费电子产品创新周期的缩短，半导体、OLED等产能向国内的转移以及下游市场的不断拓展，有望持续受益国内政策和市场红利。

2017年度营业收入1,156,009.35万元，营业利润186,696.64万元，归属于母公司的净利润166,504.39万元，扣除非经常性损益后净利润164,134.34万元，分别较上年度增长66.12%、169.67%、120.75%、129.36%。截止2017年12月31日，公司总资产1,410,297.08万元，负债681,924.99万元，归属于母公司的所有者权益698,145.29万元，资产负债率48.35%。2017年度经营活动产生的现金流量净额197,355.95万元、投资活动产生的现金流量净额-96,011.40万元，其中构建固定资产、在建工程等支出98,940.88万元，筹资活动产生的现金流量净额46,377.61万元，现金及现金等价物净增加额144,387.71万元。

大族激光表示，2017年度各类产品市场需求旺盛，订单大幅增长，营业收入较上年增长66.12%，销售费用、管理费用分别较上年度增加47.20%、44.11%，公司经营业绩较上年度大幅增长。

2017年主要经营情况

（1）消费电子应用需求旺盛，带动小功率设备需求迅速增长

2017年，大族激光小功率激光打标、精密焊接、精密切割等业务实现营业收入61.88亿元。消费升级推动电子产品创新周期不断缩短，大部分电子产品更新周期缩短至一年，激光作为精细加工的前沿技术之一，已在电子行业得到广泛应用并持续创新。国内外手机厂商纷纷试水“双面玻璃·金属中框”设计，为5G技术创造硬件基础，激光焊接中框工艺、激光打标清洗工艺得到全面推广，配套的手机屏幕自动化组装设备、气密性检测设备同比快速增长。

（2）大功率激光智能装备业务持续高速增长

2017年，大族激光大功率激光及自动化配套设备实现营业收入20.74亿元，同比增长42%。激光设备助力中国制造转型升级，全方位应用于汽车、轨道交通等重要行业，已成为中集集团、中国铁建、大庆油田等大型企业的激光+系统集成解决方案提供商。大功率激光焊接设备打入美国汽车城底特律，进军东欧及东南亚市场。激光及自动化系统集成多项产品实现销售，国内最高功率15KW光纤激光切割机成功签约，全新智能激光拼焊生产线国际首创，已成功交付品牌车企。移动式三维五轴激光切割机应用于汽车模具加工行业，打破国外垄断；20KW深熔焊接20mm不锈钢项目成功交付，巩固金属厚板焊接优势；铺粉式3D打印设备与激光清洗系统成功推向市场。

（3）奠定PCB行业专用设备龙头地位，积极应对PCB行业工业4.0需求

2017年全球PCB产业开始复苏，PCB业务实现营业收入12.10亿元，同比增长36%。受益于全球PCB产业链向中国内地转移和下游客户大规模扩产，PCB全线产品市场占有率快速攀升，机械钻孔机、LDI激光直接成像设备等产品订单同比增长100%以上，2017年实现各类PCB专用设备销售台数超过1700台。为应对工业4.0浪潮，在单机及流程自动化、数据网络连接等方面加大了研发投入，设备可快速导入智能工厂实现高度数字化运行，参与国内多家领先PCB企业的智能工厂建设，并着手制定PCB行业工业4.0设备的通讯标准。

（4）持续布局半导体与显示面板行业，未来业务增长可期

2017年，大族激光半导体及显视面板行业实现营业收入5.1亿元，同比增长47%。其中，LED激光加工设备实现营业收入3.5亿元，同比增长31%，紫外划片机出货量创历史新高，市占率90%以上，成为行业标杆产品。显视面板业务实现营业收入1.6亿元，同比增长98%。激光切割、激光修复、激光剥离、画面自动检测设备在OLED领域通过多家客户验证。连续多年布局半导体行业，不断加大研发和市场开拓力度，半导体激光剥离设备赢得了客户的信任和长期订单。随着国内半导体及显视面板逐步实现国产化，业务有望实现持续高速增长。

（5）成立新能源装备事业部，锂电池装备整线供给能力得到提升

2017年4月大族激光成立新能源装备事业部，新能源业务实现营业收入5.47亿元，同比增长82%。通过战略控股铂纳特斯、大族鼎新、大族展宇，加快对注液机、搅拌机、涂布机等产品的业务拓展。加大整线业务的研发投入，开发完成双芯并联电芯自动化项目、模组自动装配侧缝高速激光焊接项目、方形电芯模组及PACK焊接组装项目，得到行业重点客户认可，现已完成多条整线设备交付，已具备从电芯到模组再到PACK整体装备供给能力。

（6）全球激光智能制造产业基地开工建设，23亿可转债成功发行

2017年2月15日，大族集团全球激光智能制造产业基地隆重奠基并开工建设，总建筑面积约50万平方米，预计到2019年底投入使用，打造成为全球最大的激光智能制造生产基地。

2017年6月13日，启动公开发行23亿元可转换公司债券，2018年2月12日成功发行，募集资金用于“高功率激光切割焊接系统及机器人自动化装备产业化项目”和“脆性材料及面板显视装备产业化项目”。

行业未来发展及市场布局

（1）工业激光加工设备行业

据美国ILS统计，2017年全球工业激光器的营收增幅达到26％，金额略高于43亿美元。作为一种用于各类材料高速、高效的加工手段，门类广泛的激光器正在各行各业大显身手。创新技术的应运而生持续推动工业激光器的发展，而制造商们也正将先进的工业激光器引入更多的终端应用中。例如，光纤激光技术的不断突破，对全球工业激光器市场的发展正起着关键的作用。消费电子行业也有望推动工业激光器市场的可持续增长。

2017年，工业激光市场的销售总收入同比2016年修正后的总收入增长26%。2017年光纤激光器的收入突破20亿美元，比2016年增长34％，高功率二极管和准分子激光器的销售额增长56％，而后者则在很大程度上受到智能手机显示屏应用的驱动。唯一处于弱势的是二氧化碳（CO2）激光器，其销售额下降了14％，因为用于钣金切割的高功率CO2系统受到日益普及的同等功率的光纤激光系统带来的冲击。

由于受到新型智能手机的OLED显示屏退火工艺应用的驱动，2017年激光微加工版块的收入增幅达到24％。高功率激光加工版块则显示出另一番景象，其在全球激光应用中的占比高达34％，主要受到前文所述的钣金切割系统激增的销售额的推动，据一些市场观察家表示，高达1万套的高功率激光器（系统）的销售已创下历史新高。

大族激光2018年在小功率激光及其自动化设备将呈现快速增长态势，一方面是受到大客户新机型对自动化装备的采用，另一方面也是在整个3C行业自动化水平提升，自动化装备呈现遍地开花态势。此外，在新能源领域，锂电池加工装备将会形成新的亮点。

小功率激光装备另外的看点则在于脆性材料加工，随着蓝宝石、陶瓷等材料的大规模应用，小功率激光装备的需求也呈现上升趋势。大族激光作为这一产业的龙头，将直接受益于全方位的3C自动化趋势。

2018年1月，大族激光实现参股西班牙Aritex28.5%股权和沈阳赛维特51%股权，获取飞机和汽车部件组装提供装配方案设计、工装设备制造、系统集成及生产线建设方面的技术和经验，同时切入保时捷、奔驰、宝马、奥迪、大众等车型核心部件焊接及组装制造装配线，打开了进军汽车制造装备市场的第一步。航空方面Aritex是中国商飞的一级战略合作伙伴，未来航空自动化将会受益于国产大飞机量产的催化。

（2）机器人、自动化应用设备行业

美国高呼“制造业回归”，德国启动“工业4.0”，日本开拓《机器人新战略》，韩国实施“智能机器人开发计划”等都表明全球多国已经把机器人产业作为促进经济增长新思路。

据IFR统计报告显示，全球机器人贸易市场规模已达95亿美元，如包括相关件、外围设备和系统工程在内，该市场规模则高达290亿美元，预计到2020年，世界范围内的工业机器人装机量将从2016年底的1,828,000台增加至3,053,000台。也就是说从2018年-2020年工业机器人装机量的年均增长率为14%。

2015年我国颁布《中国制造2025》明确将工业机器人列入大力推动突破发展十大重点领域之一，《工信部关于推进工业机器人产业发展的指导意见》提出，到2020年，我国要建立完善的智能制造装备产业体系，产业销售收入超过3万亿元，实现装备的智能化及制造过程的自动化。在国家政策红利大力支持下，预估未来五到十年的国民经济发展中，机器人行业将迎来市场发展黄金期。

2018年2月大族激光与日本欧姆龙公司达成技术、渠道等多方面合作，借力欧姆龙自动化技术发挥大族客户优势，自动化业务即将全面对外展开。未来可持续向消费电子、汽车、航空等领域导入自产激光切割、激光焊接、机器人、自动化集成等产品。另外，公司在无人驾驶领域，也已经研发出激光雷达新品。

大族激光表示，面对全球智能制造带来的机遇，公司将继续发挥自身在光、机、电、气一体化应用领域积累的优势，加速向机器人、自动化配套系统领域渗透，在系统集成、机器人产品及机器人关键技术方面不断实现新的突破，争做中国机器人产业龙头。

（3）PCB设备行业

2017年是全球PCB行业较好的一年，同比2016年增长8.6%，主要得益于以下几个有利因素：首先，基于良好的宏观经济环境推动PCB市场整体强劲增长。其次，产品价格相当稳定，在产能紧张的情况下，价格有所上升。第三，一些细分市场，特别是苹果手机的mSAP HDI和柔性电路生产取得了显著的增长。

在深圳的相关产业分公司目前已经具备曝光、机械钻孔、CO2/UV激光钻孔、机械成型、UV切割、电测、贴补强等诸多产品线生产能力，大族激光表示，目前公司的核心零部件激光器及特种光纤将实现自产，具有进口替代的战略意义，一方面能够降低成本、提升毛利，另一方面则在军工等特种需求上实现战略突破。在2018年大族激光也继续将加大系统集成、自动化应用以及光源、机器人关键器件等领域的外延整合并购力度，在非核心的业务上也继续剥离，提高激光核心资产的运营效率。

在一季报中，大族激光也预计2018年1-6月归属于上市公司股东的净利润变动区间为91,411.04～118,834.36万元，2018年1-6月归属于上市公司股东的净利润变动幅度为0.00%至30.00%。对于上半年业绩变动的原因，大族激光表示，根据目前的市场情况，预计2018年1-6月公司总体经营情况保持平稳，2018年1季度，公司部分处置了明信测试及prima公司的股权，对归属于上市公司股东的净利润影响约1.76亿元。