基础元件：MLCC、片式电阻继续高景气，本周专题研究之片式电阻
MLCC 和片式电阻当前的高景气是由供给不足所导致的，而观察各大厂商的扩产计划，我们发现一方面新增产能比较有限，新产能普遍需要到2018 年底或2019 年初才能投产，另一方面是新产能主要面向车载、工控等领域，所以我们认为MLCC 和片式电阻的高景气将有望保持到2019 年。

回到本周专题研究的片式电阻，其主要由陶瓷基板、电阻体、面电极、端电极、一次保护玻璃、二次保护玻璃等组成，这些均对材料性能有较高的要求。除了材料具有高要求，还需要在生产过程中降低印刷的厚度和烧结的控制。总体上来说，如果要制造出高性能的片式电阻，那么从材料到工艺等各方面均有很高的难度，所以目前全球高端片式电阻产能集中在日本厂商手中，因为他们拥有更长的生产经验和更强的材料能力。而台系厂商则是凭借规模优势，在偏中低端电阻方面具有强大的实力。

激光行业：中国基本完成激光器核心部件自制，激光行业上升趋势无惧贸易争端
据Laser Manufacture News 最新发布的相关数据报道，2017 年全球各类激光器销售额近 120 亿美元，同比增长约9%，其中光纤激光器占全球激光器市场份额的51%以上。激光行业是具有战略意义的行业，不仅仅是整个行业规模在快速增长，更重要的是国产替代进程在快速推进。我国是制造业大国，有很多地方需要用到激光设备，但此前主要依赖于进口。随着我国企业在技术上实现突破，同时拥有更好的本地化配套和更低的成本，我国激光企业将借助进口替代实现快速成长。

消费电子：苹果LCD 版新机开始量产，关注新动态提振产业链热度根据台湾地区媒体消息，苹果已经开始LCD 款新iPhone 的量产计划。

今年苹果有望推出3 款新机型，其中LCD 版本是真正的新机规格，而且相对廉价对于客户的吸引将会更强，总体来说对零组件的需求应比OLED版本将更多。今年在整体创新不那么明显的情况下，苹果采用了多机型发布和降价的这两种销售策略。根据苹果客户的粘性和降价吸引更多换机客户，我们判断今年新机的销售情况或将好于之前市场的悲观预期。

半导体：大陆存储项目进展顺利；台积电、ASML 发布财报
2018 年7 月16 日，合肥DRAM“506 项目”宣布正式投产电性片，产品规格为8Gb LPDDR4，这是国产DRAM 产业的一个里程碑，加上早前宣布在3D NAND Flash 取得进展的长江存储，国内企业在国际主流存储器上都取得了重大突破，为推动存储国产化掀开了重要一页。台积电和ASML 也在本周公布财报，两家公司均业绩强劲。由于台积电和ASML 位于产业链的上游，这样预示着全球半导体行业继续保持着高景气态势。

风险提示：被动元件价格下降；激光行业景气度下降；消费电子需求减弱；半导体景气度下降；5G 推进不及预期