近年来，随着全面屏在手机市场的应用普及，智能手机逐渐向轻薄化、精密化发展，各种超薄、脆性材料等异形器件在激光打标、切割、焊接、检测等技术上不断攀升，也带来了对激光设备的更大需求。

大族激光（002008.SZ）作为目前亚洲最大、世界知名的激光加工设备生产厂商。自2012年大族激光成为苹果核心供应商后，其消费电子类设备业务就成为营收和利润的重要来源。然而，在全球智能手机市场趋于饱和进入存量市场后，今年整个手机产业处于下行阶段；再加之被寄予厚望的iPhone XR的销售不及预期，以及苹果砍单的行情下，大族激光难免独善其身。

在手机市场大环境下行和对苹果销售存在周期性的压力下，大族激光频频传出苹果业务大幅缩减、股价大幅下跌、大股东高额质押、高管离职等消息，公司陷入窘境。

20亿的苹果采购差额

当前，随着激光加工技术成熟度和材料成本的降低，中低端产品竞争日趋激烈，中高端产品寡头竞争也越来越明显，核心技术和竞争地位向品牌集中，激光加工设备行业也面临更大的挑战。

据市场数据显示，2017年中国激光加工设备规模已超过260亿元，同比增长10.2%。其中，大族激光就是备受终端品牌青睐的一家。在打入苹果供应链后，大族激光也向华为，小米，OPPO等终端厂商提供激光标记、激光焊接、激光切割及配套等自动化设备。

在主流终端品牌的带领下，2017年大族激光总营收115亿元，利润暴增至16亿元，同比增长129%。其中，受益于苹果创新大年，采用OLED和金属中框，对切割和焊接设备需求暴增，大族激光消费电子类设备销售额达61.8亿元，来自苹果的采购收入约为40亿元。

所谓“成也萧何败也萧何”，2018年上半年苹果订单大幅减少，消费电子类激光设备收入为11亿元，同比大幅降低57%，营业收入同比下降7.75%。此外，大族激光的股价也跌幅明显，从年度最高点下跌46%，比年初下跌34%。

对于营收下降和股价下跌的双重冲击，大族激光内部人士却不以为然。“激光制造领域分大小年，大族激光作为苹果的核心供应商，去年采购设备金额超40亿元，今年预估20亿元，这是大小年指数，今年正是小年”。大族激光市场部人士透露。

对于“大小年”存在20个亿的苹果采购金额差，大族激光的反馈显然有些匪夷所思。在整个手机市场下行阶段，大小年的周期差异或是对业绩下滑的“台面话”，其本质在于对苹果的依赖及砍单所带来的业绩压力。

实控人质押股份占九成

今年以来，在市场大环境下行以及去杠杆的压力下，不少上市公司股东都面临着股权质押平仓风险，大族激光也不例外。

大族激光9月18日公告称，控股股东大族控股集团有限公司于2018年9月17日将1400万股进行质押。本次质押后，大族控股及其一致行动人高云峰先生共持有公司股份 258,374,101 股，累计质押 23,509 万股，占其所持公司股份总数的 90.99%。

据笔者不完全统计，除本次质押股份外，控股股东大族控股集团有限公司尚有8笔股权质押处于质押状态，高云峰有8笔股权处于质押状态。

而在今年7月，深交所发了关于大族激光实控人股权质押的相关问询函。大族激光回应，大族控股及其一致行动人高云峰共持有大族激光2.58亿股股权，累计质押了2.5亿股，占其所持大族激光股份总数的96.62%。

虽然前后两个月，大族激光控股及其一致行动人高云峰累计质押的股份总数有所减少，但投资者仍缺乏信心，大族激光股价跌跌不休。

截止今日，大族激光股价为32.70元／股，相比今年6月大族激光股价达到其历史高位60.28元／股来看，目前已经跌近1/2，总市值仅为348.9亿元。

值得一提的是，大族激光今年购买的理财产品也直线暴增。在2018年半年报中，大族激光的理财产品金额从期初的1700万元增至期末的14亿元，本期的银行理财产品赎回为15亿元，购买银行理财产品为29亿元。


此外，大族激光还涉足了较大体量的房地产行业。据笔者天眼查发现，其控股股东高云峰名下有76家关联公司，房地产企业有9家。其中，大族环球科技股份有限公司持有50%的股权，还有8家公司处于存续和注销状态。

在一系列变故后，大族激光由于消费电子类设备需求的降低，且受大客户影响明显，对公司业绩造成拖累。再加之，在半导体和显示面板等领域布局阶段的大规模投入，对于大族激光来说，还存在诸多亟待解决的瓶颈。