01

　　工业激光行业增长的核心驱动力在于激光工艺对传统工艺的替代

　　中国激光市场快速增长，增速领先全球

　　2019年全球激光器及设备市场规模为 151.3亿美元，同比增长3.7%，中国激光器及设备市场规模为658亿元，同比增长 8.8%；2010-2019年全球激光市场CAGR为9.5%，其中，中国激光市场发展迅猛，九年 CAGR为23.7%，远高于全球增速。

　　工业激光行业增长的核心驱动力在于激光工艺对传统工艺的替代

　　1）目前材料加工行业以传统的机床加工为主，但激光加工具备加工应用范围广、加工精度高（加工精度达 0.02mm）、节约环保等优点，激光加工渗透率快速提升。2）根据VDW，2018年全球机床加工市场规模达870亿美元，过去二十年复合增速达 5%；根据OptechConsulting，2018年全球激光设备加工市场规模达 198亿美元，过去二十年复合增速达9%。激光加工渗透率（激光系统加工市场/机床加工市场）从1999年的9%提升至2018年的23%。

　　激光行业竞争格局：激光设备市场集中度较低，激光器市场集中度高

　　激光设备市场CR5市场份额约为46%，行业集中度较低，其中大族激光（002008）排名第一，占据 32%的市场份额，远超CR5其他企业；CR5中仅有一家为德国企业（Trumpf），其余四家均为中国企业，国产化程度较高。

　　光纤激光器市场CR5市场份额约为88%，行业集中度高，其中美国企业 IPG排名第一，占据42%的市场份额，中国企业锐科激光（300747）排名第二，占据 24%的市场份额。

　　02

　　宏观经济+创新周期共振，带动激光需求复苏

　　工业：经济复苏带动激光行业需求回暖

　　激光应用场景丰富，工业是最主要的路径。从下游应用来看，工业是最重要的应用方向，2019年工业激光器市场规模达49亿美元，占全球激光器市场的 33%。

　　受疫情影响，2020年2月国内工业增加值同减14%，制造业固定资产投资同减 32%，得益于国内疫情控制得当、快速复工复产，国内工业增加值、制造业固定资产投资快速回暖，经济复苏带动激光行业需求回暖。

　　消费电子：5G正式启航，带动激光行业新周期

　　激光在消费电子的应用场景持续拓宽

　　近年来，由于手机防水性要求越来越高，小孔径加工选择激光钻孔更为合适；蓝宝石玻璃手机屏幕激光切割、摄像头保护镜片激光切割、FPC柔性电路板激光切割等； 手机背板、电池等用激光焊接。

　　5G换机需求带动消费电子激光设备需求回暖

　　预计伴随5G建设，新一轮“换机潮”提振激光设备需求，得益于“迟到的”5G换机需求，预计2021年全球智能手机需求恢复增长。预计伴随下游需求回暖，消费电子激光设备需求开启新周期。以消费电子激光设备龙头大族激光为例，2020年前三季度大族激光收入达89亿元、同增28%，主要系下游消费电子需求回暖。

　　――维文信FPCworld