大族激光分拆上市子公司——大族数控，上市首日即破发。

2月28日，大族数控“头顶激光茅嫡系”光环正式登陆创业板，但上市首日即迎来破发局面，截至收盘，大族数控大跌13.58%，盘中跌幅一度超15%。

大族数控的发行价为76.56元/股，创业板打新中一签可以申购500股，打新中签的成本为38280元。而今日，大族数控收盘报66.16元/股，500股成本为33080元，意味着继续持股的打新投资者，中一签已浮亏超5000元。

筹备分拆到上市仅15个月

公开资料显示，大族数控系“激光茅”大族激光控股子公司，分拆上市前，大族数控作为大族激光下属PCB独立业务板块，主营为PCB专用设备的研发、生产和销售，产品主要覆盖钻孔、曝光、成型、检测等PCB关键工序，是全球PCB专用设备企业中产品线最全的企业之一。

2020年11月，大族激光发布公告，拟分拆子公司大族数控至深交所创业板上市，正式启动了子公司分拆大计。随后，大族数控马不停蹄地开展IPO筹备工作，其IPO申请成功于2021年5月获得创业板受理，并在当年12月注册生效，2022年2月成功登陆创业板，总耗时仅15个月。

报告期内，大族数控的业绩较为稳定，公司2018-2020年营业收入分别为16.39亿元、12.16亿元和20.89亿元，年均复合增速为13.00%，分别实现归母净利润3.73亿元、2.28亿元和3.04亿元。

其中，2019年业绩下滑的原因主要在于贸易摩擦和偶发性订单减少影响。据招股书显示，2018 年度，公司获得了嘉联益(集团)的偶发性订单， 向其销售激光成型机，销售金额为2.81亿元；此外，受中美贸易摩擦等因素影响， 2019 年全球PCB产值为613.11亿美元，同比降低1.7%，下游 PCB 制造商对资本性开支趋于谨慎，对公司设备产品的需求有所减弱。

进入2021年，随着5G通信网络升级和大数据的进一步发展，带动 PCB 行业需求快速增长，下游 PCB 制造商积极增加对 PCB 专用设备的资本性开支， 公司在 PCB 专用设备行业具有领先的行业地位，设备的销量快速增长，大族数控业绩再创新高。

大族数控预计，2021年可实现的营业收入为 39.5亿元至41亿元，与上年同期收入相比增长 78.71%至85.49%；综合考虑2021年软件增值税退税、2021年1月至11月公司销售产品结构变动等因素的影响，预计2021年度可实现净利润为6.9亿元至7.3亿元，与上年同期净利润相比增长126.96%至140.12%。

发行市盈率高达108.4

头顶“激光茅嫡系”的光环，大族数控的IPO之路走得颇为顺畅。然而上市首日公司股票却迎来破发，在业内人士看来，或与其较高的发行价有关。

据了解，此次分拆至创业板上市，大族数控原计划募资17.06亿元，用于PCB专用设备生产改扩建项目和PCB专用设备技术研发中心建设项目。但在后期询价过程中，大族数控最终确定的发行价格却达到76.56元/股，对应融资规模为32.16亿元，超额募资近1倍。

此外，大族数控76.56元/股的发行价，仅次于三元生物，系年内创业板第二高发行股。对应公司发行市盈率达108.4倍，而中证指数发布的“C35专用设备制造业”最近一个月平均静态市盈率仅38.88倍。

自2021年9月询价新规落地后，A股市场新股破发渐成常态。wind数据显示，2022年以来已有7只新股上市即破发，占比高达15%。

而在大族数控上市前，就有投资者在社交平台议论大族数控“发行估值太高，有破发风险”，部分投资者也选择弃购中签股份，根据公司发布的发行结果，大族数控遭网上投资者弃购金额为3754.63万元。