西部"膜王"东材科技锋芒渐露

　　半年报业绩暴增、华夏基金买入、股价稳步上涨等信号，令位于四川绵阳的东材科技（601208）越来越为市场所关注。翻阅东材科技的历史可以看到，上世纪60年代公司从绝缘材料起家，80年代进入绝缘膜行业，随着技术进步，近些年逐渐进入太阳能背板膜领域，不经意间，公司已经成长为膜行业翘楚，当之无愧拥有西部"膜王"的称号。

　　财报靓丽 机构扎堆

　　受下游需求增长和产品价格提高等因素影响，东材科技交出了一份靓丽的半年报--营业收入和净利润均大幅增长。机构投资者似乎先知先觉，已经扎堆进驻前十大流通股股东名单。

　　作为国内最大的综合性绝缘材料供应商，东材科技主要产品包括电工聚酯薄膜、电工聚丙烯薄膜、电工柔软复合制品、电工绝缘油漆及树脂、电工层（模）压制品、无卤阻燃片材、电工塑料等七类，应用于发电设备、输变电设备、牵引机车、电机、电器、电子、家电、通讯、新能源（风能、太阳能和核能）等多个行业。

　　今年上半年，公司实现营业总收入66897.82万元，同比增长46.28%；实现营业利润14831.7万元，同比增长126.1%；实现净利润13363.23万元，同比增长90.99%；实现基本每股收益0.55元。上半年，公司共销售绝缘材料23378吨，比去年同期增长17.47%；主要产品产销量均呈现不同程度增长，电工聚酯薄膜、电工柔软复合制品、电工层（模）压制品、绝缘油漆及树脂销量分别增长10.23%、33.81%、27.83%和48.84%。

　　由于产品价格提升，公司营业收入的增幅高于销量的增幅。公司对于产品结构的调整和成本的控制，也使得产品毛利率得以大幅提升。公司主营业务毛利率为33.34%，较上年同期提升6.85个百分点。三项费用合计较上年同期增长23.1%，远低于营业收入和净利润的增长水平。

　　公司有关人士称，产品价格上涨的原因是需求增长和成本上升，未来价格可能出现波动，但是由于供给偏紧、产品的品质较高，公司能够保持较高的毛利率水平。

　　半年报显示，公司前十大流通股股东全部为机构投资者，包括社保基金、华夏基金、银华基金等，机构合计持有2110.833万股，占总股本的比例为6.85%；其中，华夏基金的持股比例为2.54%。公司目前实际流通的股份为6400万股，机构持股比例将近33%。

　　分析人士认为，机构如此看好东材科技的原因，除了短期的业绩表现，还有公司未来的发展前景。随着数字化、信息化、网络化建设进一步发展和国家在电网建设、电气化铁路建设、节能照明、混合动力汽车等方面的投入加大以及消费类电子产品的升级，绝缘材料的市场需求将进一步快速增长。

聚酯薄膜 异军突起

　　在公司的各项业务中，最受市场关注的非聚酯薄膜莫属。

　　据测算，公司上半年电工聚酯薄膜产品营业收入较去年同期增长71.39%，占主营业务收入的比重由2010年的44.56%增长至52.03%，毛利收入的占比更是从42.31%增长至63.17%。聚酯薄膜业务的营业利润率超过40%，比上年同期增加15.32个百分点。

　　聚酯薄膜又称PET薄膜，学名聚对苯二甲酸乙二醇酯薄膜，是由聚对苯二甲酸乙二醇酯树脂经过拉伸、定型工艺生产的一种性能优良的薄膜。电工聚酯薄膜既可单独使用，也可与其它材料复合使用。电工聚酯薄膜作为聚酯薄膜细分市场中的高端产品，具有优良的机械性、耐化学性和尺寸稳定性，得到迅速发展和广泛应用。

　　近年来，电工聚酯薄膜的用途不断扩展，已广泛应用于电气绝缘、电路印刷、太阳能光伏行业和感光材料等民用以及尖端、高新技术领域，产量逐年增长。全球电工聚酯薄膜的需求急剧增长，我国的电工聚酯薄膜产业规模也迅速扩大。2009年，全球电工聚酯薄膜销售量为25万吨，其中我国电工聚酯薄膜销售量达到10万吨。