“天使”来得真快。近日，知名天使投资人查立表示，其管理的天使创投机构—“起点创业营”已正式落户重庆；无独有偶，本土投资机构，亚盟资本管理集团也在上周二宣布，正式在渝启动一个全新的天使投融资平台—VCBI资源整合平台……而记者从重庆市科技创业投资协会得到的数据则显示，目前本土以天使命名的投资公司和俱乐部已经超过了三位数（不包括那些无法统计的个人投资者），而在2010年前，这一数据则约等于零。不过，数据和现象都表明，创业者与天使人的故事已经有了开头，只不过故事的发展却并非如童话里的那么美好……

　　股权争夺下的双输

　　“如果不是投资人不断的稀释我们的股权，我们的项目现在也许已经开始赚钱了。而现在，我还得重新寻找新的投资人。”刘建国（化名）是一家光电设备设计企业的创始人，他带领的技术团队研制出了一系列适合本土机械制造企业的“激光机器人”。

　　由于该机器人的精度和灵敏度高于国内同类产品，而且易于操作，运营和维护成本也相对较低，因此这一项目早在去年就获得了一个“企业老板”的天使投资。不过，刘建国没想到的是，他引入的不是一个来做慈善的“天使”，而是一个来争股权的“狼”。

　　“公司的注册资本是300万，最初说好的是投资人出资120万占40%的股权，我们技术团队以专利和技术入股占60%的股权。”刘建国告诉商报记者，投资人在入驻企业之后，却以增加注资和帮助企业拿到补助为由，逐步将股权增加到了70%。

　　“其实，谁做大股东都没有关系，但是我却感觉他的兴趣不在于技术的落地、生产，而是想将企业包装漂亮，申请到更多的补助并寻找到新的下一家，转让股权。”刘建国说，他花了五年来做项目的研究和开发，不愿意将心血交给他人，更不愿意项目在起步之初就严重“透支未来”。

　　“如果我们是大股东，我们可以决定企业的发展方向。但是，他拿着7成的股权，如果继续合作，我就只能看着他把项目变成套现的砝码。好在，我并没有将核心专利交出去。”

　　今年四月，在和投资人切底“闹崩”之后，刘建国带着自己的技术研发团队“撤退”了。“对于我们来说，一年多的时间就这么浪费了；而对于投资人来说，他花钱建好的厂房买的设备也只能低价转让。”刘建国说，他和投资人都是输家。　天使的功力更在于孵化

　　天使投资关注的都是刚刚才起步的企业，有的甚至只有一个技术或者点子，如果撒网太宽、投资过重，提供孵化服务的天使投资人将面临巨大的风险；如果不投资，或者投资比例过轻，企业又不愿意把股权转让给投资人，那么该如何来解决这一矛盾？

　　刘琦开是智基创投的合伙人，同时也是重庆最早的一批天使投资人。在他看来，天使投资者的主要功力在于孵化企业，而这个孵化的过程则是当保姆的过程。“孵化就是帮助创业者理顺方向，帮助他们解决除了技术之外的一切问题，在创业者需要的时候出现，不需要的时候就消失。”刘琦开认为，与VC、PE不同，天使投资者应该具备更多的付出精神，并有持久的耐心。

　　“在股权方面，天使投资人应该持有一定的股权，这样才可以避免被企业”抛弃“，但是有一点要明确，项目的主角应该是创业者，而不是投资人。创业团队的持股比例越重，投资人的风险越小。”刘琦开表示，如果创业团队持股比重低，这样的结果只有两个：一是伤害创业团队的积极性和创造性，加大项目成功的难度；二是，项目出现起色后，创业团队不甘心为别人做嫁衣，从而半途撤退。

　　“企业在起步的时候，也需要天使孵化，如果不能放出一部分股权，天使的付出得不到保证，也不可能全身心地投入企业的孵化过程中去。”木兰创投合伙人黄潇莹认为，天使投资的过程，其实是投资人与创业者共同成长的过程，而创业者如果把股权看得太重，或者在项目估值过程中要价太高，这同样会让双方的合作陷入僵局。