国家城镇化规划利好医药服务业发展。

    我们认为,《规划》利好我国健康服务业的发展。作为城市提供的重要基础服务,《规划》提出到2020年医药保险覆盖率将由2012年的95%提高到98%;逐步解决在城镇就业居住但未落户的农业转移人口享有城镇基本公共服务问题。

    医疗器械监管加强有助优胜劣汰。

    从近期一系列法规可以看出,国家总体思想是促进医疗器械的创新,同时加大全程监管,强调生产经营企业的质量责任,提高使用安全性。这些政策必将促进医疗器械企业的优胜劣汰,接下来行业集中度将快速提升,具有研发优势的企业以及具有兼并整合实力的企业将成为行业龙头。

    中药降价或影响其市场走势。

    中成药降价已被提上日程,对于中药行业短期冲击不可避免。上市公司必须从原料采购、生产工艺流程、终端产品销售等各方面进行掌控,通过科学管控节约成本,实现利润最大化。我们认为,具有品牌优势的中成药仍将保持价格优势。

    近六个月医药指数跑赢沪深300指数11.16个百分点。

    随着一系列利好行业发展的政策在2014年年初的陆续发布,点燃了二级市场上对医药行业的投资热情。其中,表现最好的是医疗器械和医疗服务业。随着我国城镇化以及老龄化的加快,包括医疗服务、药品、医疗器械等整个医药医疗行业都将长期受益。医疗器械和医疗服务由于起步较晚,成长性更为突出,因此倍受资本市场的关注。

    投资建议:未来十二个月内,维持医药行业“增持”评级。

    我们建议二季度从三条主线关注医药行业的投资机会:1)涉足医疗服务业的公司,如金陵药业;2)具备技术优势的原料药企业,如天药股份;3)成长性突出的医疗器械企业,相关企业如理邦仪器。