Chris Kuehl是国际制造商协会的经济分析师，也Armada Corporate Intelligence公司的总裁。他每个月都会与尼尔森公司的Morris合作，发布《Armada战略情报》（以下简称ASIS）。在这份报告中，Kuehl及其团队勾勒了与金属制造业务相关的制造业图景。在2020、2021年间，这些行业几乎全都经历了相当大的波动。由于众所周知的原因，2020年初这些行业营收均出现下滑，之后随着全球供应链跌跌撞撞地恢复活力，它们也踉踉跄跄地反弹着。部分金属制造业领域处于满负荷运转，而其他领域则未能达到预期的强劲势头，即使他们拥有完成订单所需的材料和人员（见图1）。

图 1：这张截图来自11月发布的一份更详细的ASIS预测报告，展示了针对特定行业的预测结果。

本文中的图表来自 10月发布的ASIS预测（基于9月数据），因此数据略有不同。

无论如何，10月和11月的ASIS报告都显示：2022 是充满波动和机遇的一年。

全景：平缓的增长

根据ASIS（基于9月数据所作出的）10月份报告（见图2），金属制造市场将远好于制造业整体水平。机械（包括农业设备）、航空航天、特别是金属制品在2022年期间可能出现大幅增长，但供应链问题仍不容忽视。

图2：ASIS-工业生产：制造业（IPMAN）

预测显示，2022年第一季度总产量将下降百分之一，之后会保持稳定，然后在2023年初再下降几个百分点。

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金属原材料：通货膨胀压力的熔炉

2022年金属原材料将出现大幅增长（见图3）。只要制造商及其他企业能够继续将价格上涨传递下去，供应链下游的交易活动将获得利好。

图3：ASIS-工业生产：金属原材料（IPG331S）

“我们还注意到钢材、镍、铝、铜及其他对这个行业产生影响的金属正处于历史高位，”Kuehl 写道：“但是随着供应链好转，（2021年秋季）许多大宗商品的价格开始下降……一些买家报告称产品的可用性有所改善。但总体而言，全球供应链状况仍然紧张。”

截至发稿时，美国和欧盟已就一项新协议进行了谈判：欧盟将继续对钢铁征收25%的关税，对铝征收10%的关税。但商务部长Gina Raimondo称，未来美国将允许从欧洲进口有限数量的免税金属。这一举措对原材料价格的长期影响还有待观察。大多数行业观察人士都认为，金属需求无论如何都不会很快就减弱。

亲，能分我一块芯片吗？

在金属制造商服务的所有行业中，汽车行业是最动荡的（见图4）。2021年第一季度和第二季度该行业均出现了大幅下滑，直到今年晚些时候才恢复势头。据ASIS报告预测，2022年第一、第二季度汽车行业的上升势头会继续增强，然后在下半年再次放缓。总的来说这个行业会变好，但将是个相当长的过程。这种波动主要源于全球芯片短缺。

图4：ASIS-工业生产：汽车及零部件（IPG3361T3S）

 “严重依赖芯片的行业正面临最疲弱的前景，”Kuehl在9月写道，“大多数分析师认为，2022年第二季度芯片供应链会实现正常化。”

汽车行业预测中不断变化的数字证明了形势的不稳定性。早些时候的预测结果认为：汽车行业会保持稳定，几乎不会出现显著增长。但在撰写本文时，ASIS预测2022年前几个季度汽车行业有可能取得长足健康的增长，随后在下半年很可能因供应不一致而下滑，重心再一次回到芯片及其他采购部件上。之后生产继续恢复，直到供应链再次受阻，生产推迟。

航空部门：等待时机

航空航天部门正在腾飞。Kuehl在9月写道：“航空航天业的前景非常好，会加速到2022年初，并在全年继续保持高位。这是整个工业领域最乐观的前景之一。”

ASIS预计：2020-2021年期间这个行业的年增长率有望超过22%——考虑到疫情初期这个行业经历的低点（见图5），这很正常。不过ASIS预计，增长将持续到2022年，前两个季度有望出现巨大增长。报告预计到今年年底航空业将再增长22%。增长的部分推动因素来自航空货运量的激增。航空公司也在增加运力，尤其是亚洲。

图5：ASIS-工业生产：航空航天及其他运输设备（IPG3364T9S）

电器设备：颠簸起伏 

这一领域包括了照明设备、家用电器以及与配电相关的各类电器元件。为这些细分市场领域提供服务的公司也面临着类似的情况：有需求，但供应不足，原材料价格不断上涨，通胀压力持续存在。ASIS预测，此领域业务量会在2022年上半年上升，然后大幅下降，到年底基本持平（见图6）。

图6：ASIS-工业生产：电气设备和组件（IPG335S）

正如Kuehl所写的那样：“像芯片这样的关键材料仍供不应求。不过，铜并没有像其他金属那样显著上涨。”他补充说，截至2021年9月，铜价同比上涨了41%。

这个类别也包括了照明灯具以及广泛用于商业建筑的钣金外壳。与制造业、运输业、仓储业、医疗业相关的建筑行业有很多商机，但办公楼等商业建筑领域的商机却在减少。Kuehl写道：“公司重新开工及员工重返工作岗位所花的时间比预期长得多，所以商业建筑领域的业务反弹一直很缓慢。”

机械制造加速

截至2021年9月，包括农业装备制造业在内的机械制造行业，在ASIS报告中的增长最为显著（见图7）。Kuehl写道：“机械行业预计将继续保持令人印象深刻的增长路径，原因有三。首先，加工场所、工厂和装配商在2020年推迟了资本支出，现在正在迎头赶上；其次，多数人都在预测价格上涨，所以企业希望在价格上涨前购买机器；最后就是劳动力缺乏，制造业、物流、运输业及其他经济领域正向着机械化和自动化推进。”

图7：ASIS-工业生产：机械制造（IPG333S）

“农业机械支出也在加速，”Kuehl说，“因为全球粮食需求为商业农场创造了巨大的增长潜力。”

金属制品价格上涨

金属制造的趋势线反映的是平均水平，就单个公司而言，这种趋势取决于对客户的依赖程度。大多数金属制造商不仅为许多其他行业领域提供产品，还手握少数足以带来最大份额收入的客户。一旦某个大客户出问题，工厂的财务状况就会受到严重打击。

考虑到所有这些因素，2020年初几乎所有其他行业都呈现了下降趋势，但都不是很大。平均水平保持了稳定，有些工厂在挣扎求生，而另一些则在蓬勃发展——这再次证明了客户组合及客户供应链环境的决定性作用。不过ASIS预计，从2022年4月开始，金属制品行业会出现显著的营收增长（见图8）。

图8：ASIS-工业生产：金属制品（IPG332S）

Kuehl在报告中阐述说，2022年将出现汽车供应链中断以及更广泛的芯片及其他零部件短缺问题，但金属制造商也会因蓬勃发展的航空航天行业、科技行业，尤其是企业在机械和自动化方面的支出而受益。尽管面临挑战，但2022年金属制造业仍有望出现非常积极的增长态势。